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轻工造纸行业周度跟踪报告:家具板块受益三四线房地产销售,短期文化纸仍有提价预期,体奥动力接手亚足联版权

发布时间:2017-03-07    研究机构:广发证券

广发轻工造纸行业周度观点。

地产三四线销量超预期,大部分家具品牌门店去年四季度订单火爆,部分订单转移到一季度完成,行业增速有望延续高增长。近期部分品牌家具涨价导致盈利弹性扩张逻辑并不可持续。对于低频次可选消费品,盈利能力提升发生在供给收缩以及需求扩张阶段,目前家具销量受制于地产周期下行,且终端需求无爆发式增长。对于经销商而言,原材料价格上涨与终端价格上涨不具可比性。因此,终端门店价格上涨并不代表盈利能力提升。

3月文化纸涨价主基调不变,包装纸品种表现相对平淡。

文化纸方面,铜版、双胶供应相对紧缺,厂家采用当月定价限量供货的销售模式,在3~5月出版教材用纸的刚性需求支撑下,贸易商库存也较低,纸厂涨价更为坚决,预计3月文化纸涨价的主基调不变。

包装纸方面,瓦楞纸市场需求仍显平淡,部分地区中小企业下调瓦楞纸价格,瓦楞纸龙头仍有提价预期,预计价格在3月份二次提价后维持稳定,6-8月份可能会有所调整,此外,3月1日起太仓玖龙开始停机检修。

包装纸价格上涨,马口铁价格环比持平。

受上游纸厂提价以及河南、山东等地环保加码等因素影响,纸包装上游原材料价格持续攀升。金属包装原材料价格环比及基本持平。主要塑料包装原材料价格环比有所回落。

全国彩票销售同比下降,宁波上线全国首家超市电子发票平台。

1月份全国彩票销售同比有所下降。财政部数据显示,全国共销售彩票291.61亿元,比上年同期减少34.8亿元,下跌10.66%。电子发票方面,宁波上线全国首家超市电子发票平台,三江购物俱乐部有限公司通过该平台成功开出增值税电子发票,2017年宁波有望成为国家税务总局推行商超领域电子发票的试点地区之一。

公司资本运作跟踪。

本周神雾节能和安妮股份(002235)分别进行了大股东增持,神雾节能实际控制人及高管以32,13元/股均价共增持413万股,增持金额1.33亿元,安妮股份大股东张杰,以15.93元/股均价增持314万股,增持金额5000万元。

风险提示。

经济增速超预期下滑导致消费行业需求萎缩;主要原料价格过快上涨;体育产业市场化推进行政干预风险较大。

申请时请注明股票名称