移动版

轻工制造行业:中报初瞻,家居景气旺,造纸龙头强,暨中期策略会邀请

发布时间:2016-06-21    研究机构:中信建投证券

一、本周核心观点:

中报初瞻,家居景气旺,造纸龙头强。

目前临近6月底,目前来看,中报主业较好的,仍主要集中在两条线:一是家居板块,二是造纸之龙头。

1,家居板块的增长驱动主要在于受到地产的催化,商品房销售面积增速自2015年6月转正开始,增速持续提升,2016年1-5月,销售面积累计增速达33.20%。家居公司细分来看,各自驱动亦有差异:(1)索菲亚、好莱客仍是家居定制业的快速发展,定制家居行业的优势在于:装修公司做不好,成品家具做不到,定制亦有别于家电,除了产品还有服务;(2)曲美家居首先是OAO导流的贡献,其次是公司亦着手布局定制领域;(3)美克家居一季度虽然受到大中台项目的拖累,但二季度供应链的整合拖累放缓,收入端的多品牌、多渠道持续发力;(4)宜华生活:公司的“Y+生态系统”项目的协同性愈加强化与体现。(5)大亚科技:圣象地板市占率进一步提升,公司内部继续挖潜,管理愈加理顺。其中当前低估值的:美克家居、宜华木业、大亚科技,仍可继续关注。

2,造纸板块来看:典型如中顺洁柔、太阳纸业。中顺洁柔销售端继续发力,产品结构继续优化,而2016年年初的低价浆板采购同样给毛利率带来支撑;太阳纸业的产能利用率仍有提升,而粘胶短纤2016年上半年的上涨也拉动公司溶解浆的业绩贡献;此外,公司也是尽可能减少外币负债并做一些锁汇的操作。

二、重点推荐标的:

安妮股份(002235)、光一科技、商赢环球、好莱客、索菲亚、劲嘉股份、中顺洁柔、太阳纸业、岳阳林纸、宜华木业、大亚科技、美克家具、盛通股份、美盈森、东港股份、奥瑞金等。

三、股东大会提醒:

6月20日:浙江永强、四通股份;

6月21日:珠海中富;

6月22日:贵糖股份;

6月23日:岳阳林纸;

6月24日:威华股份、东方金钰。

四、其他提醒:

中信建投策略会邀请:7月7日-8日,北京香格里拉。

申请时请注明股票名称